Europa ima monetarni sustav koji mnogi političari i ekonomisti još uvijek ne razumiju do kraja, Andrija Klarić.
Warren Mosler u razgovoru za SLOBODNI objašnjava ključnu razliku između SAD-a i eurozone.
U Sjedinjenim Državama savezne države nisu izdavatelji dolara. One su korisnici valute. Zato moraju paziti na proračun, ubirati poreze i ne mogu se ponašati kao savezna vlada.
Deficitno trošenje prepušteno je saveznoj razini: Ministarstvu financija i Federalnim rezervama.
Europska unija, kaže Mosler, nije tako postavljena.
Europski parlament ne vodi veliki zajednički deficit pa ga zatim raspoređuje po državama članicama. Umjesto toga, svaka država članica vodi vlastitu fiskalnu politiku, vlastiti deficit i vlastiti dug.
I tu nastaje ključni problem eurozone. Države članice eura više nisu izdavatelji vlastite valute. One koriste euro koji izdaje Europska središnja banka.
Zato eurozona može funkcionirati samo ako ECB stoji iza sustava.
Mosler podsjeća na 2012. godinu, kada se eurozona gotovo raspala. Tada je Mario Draghi izgovorio poznatu poruku da će ECB učiniti “što god bude potrebno” kako bi sačuvao euro.
Drugim riječima: eurozona nije spašena zato što su tržišta odjednom postala mudra, skromna i dobrodušna. Spašena je zato što je ECB poslala signal da neće dopustiti bankrot država članica dok su pod njezinim kišobranom.
Moslerova poanta je jednostavna: ako ECB jamči sustav, eurozona može funkcionirati. Ako toga nema, sustav puca. Posebno je zanimljiv njegov pogled na države koje imaju vlastitu valutu, ali se i dalje ponašaju kao da je nemaju.
Ujedinjeno Kraljevstvo je, dok je bilo u EU, zadržalo funtu. Operativno je moglo koristiti vlastitu valutu i voditi deficit prema potrebama gospodarstva. Ali se politički često ponašalo kao da mora slijediti ista ograničenja kao zemlje koje vlastitu valutu nemaju.
Mosler to naziva političkim neuspjehom i nerazumijevanjem vlastite valute.
Slično vrijedi i za druge zemlje koje imaju vlastite valute, ali same sebi nameću ograničenja kao da su u monetarnoj uniji. Kao da imate ključeve vlastite kuće, ali i dalje spavate pred vratima jer ste čuli da je tako “odgovorno”.
Za Hrvatsku je ovo posebno važno pitanje.
Ulaskom u eurozonu izgubili smo status izdavatelja vlastite valute. To ne znači automatski katastrofu, ali znači da se pravila igre mijenjaju.
U tom sustavu presudno je razumjeti tko izdaje valutu, tko je samo koristi, tko može spriječiti krizu i gdje su stvarne granice fiskalne politike.
Jer ako monetarni sustav ne razumijemo, onda ćemo svaku ekonomsku raspravu voditi s krivom kartom u rukama. A s krivom kartom možete biti vrlo odlučni, vrlo ozbiljni i potpuno izgubljeni.
