Same po sebi, središnje banke djeluju prema jednostavnom principu kako bi obuzdale rastuću inflaciju: podižu kamatne stope kako bi prigušile potražnju, učinkovito ograničavajući opskrbu gospodarstva novcem. Postupak koji se smatra standardnim kada se gospodarstvo “pregrijava” (tzv. “višak potražnje”). Međutim, trenutna povećanja cijena u Sjedinjenim Državama više su posljedica nedostataka u opskrbi (osobito u slučaju hrane. To znači da povećanje kamata uzrokuje daleko više poremećaja, jer se oskudica različitih dobara ne može prekinuti dodatnim ulaganjima.

U slučaju Sjedinjenih Država (posljednji podaci iz veljače, prema US Bureau of Labor Statistics), godišnja inflacija iznosila je ukupno 6,0 posto, s cijenama hrane za 9,5 posto, a cijenama energije za 5,2 posto. U SAD- u se koristi takozvani “ hedonistički izračun cijena ”koji uzima u obzir tehnička poboljšanja, na primjer, tako da se u realnim okvirima zapravo moraju pretpostaviti znatno veće stope inflacije izvan prehrambenog i energetskog sektora.

Ako sada uzmemo u obzir da su Sjedinjene Države (i javna i privatna kućanstva i tvrtke) visoko zadužene, također je jasno da naglo povećanje kamatnih stopa američke središnje banke, Fed, pogoršava postojeće probleme. Više kamatne stope znače veće troškove posuđivanja i hipoteke. To povećava neplaćanja, jer ako namirnice također postaju znatno skuplje, ali prihodi ne prate, stvari će postati teške. Da ne spominjemo sve veće rizike od bankrota savezne vlade SAD-a.

Međutim, nedavni propasti banaka nisu spriječili Fed da ponovno podigne kamatne stope. I to nije sve. Već mjesecima glavni menadžer nekretnina Blackstone ozbiljno je ograničio povlačenje kapitala kako bi izbjegao kolaps. Prema izvješću, “Prošlog mjeseca investicijski savjetnici za pojedince visoke neto vrijednosti zatražili su od Blackstonea da povuče 4,5 milijardi dolara iz BREIT-a, ali PE tvrtka je dopustila povlačenje samo 666 milijuna dolara, oko 15 posto traženog iznosa. U veljači su savjetnici pokušali povući 3,9 milijardi dolara.” BREIT je glavni igrač u industriji nekretnina, stječući nekretnine u rasponu od studentskih stanova do stambenih naselja i skladišta.

U svakom slučaju, čini se kao da se na američkim financijskim tržištima sprema velika grmljavinska oluja. Banke posrću, upravitelji imovine također… Sada je jedino pitanje koliko će loše postati dok sve više i više domina bude padalo – i kakve će biti globalne posljedice.